按照美國(guó)財(cái)政部公開的信息，截止到今年10月份，日本持有的美債總量已經(jīng)高達(dá)11680億美元，與去年同期相比，日本持有的美債增加了14.7%。同期，英國(guó)持有的美債總額為3341億美元，與去年同期相比增長(zhǎng)了26.6%。

截止到今年10月份，法國(guó)持有的美債為1334億美元，一年內(nèi)持有總量新增了21.9%；印度持有的美債總額為1614億美元，去年同期是1382億美元，增速也高達(dá)16.8%……。那問(wèn)題來(lái)了，為什么這些國(guó)家這么偏愛美國(guó)國(guó)債呢？

這些國(guó)家為什么這么喜歡美債呢？

一年之內(nèi)，這些國(guó)家購(gòu)買的美債增幅如此之高，原因是什么呢？仔細(xì)分析主要是因?yàn)樵诋?dāng)今各國(guó)發(fā)布的國(guó)債中，美債的安全性是非常高的、靈活性也非常高——因?yàn)楫?dāng)前的美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)大的國(guó)家。其美元是國(guó)際性的貨幣，全球通用性非常強(qiáng)，深得各國(guó)喜愛。

另一個(gè)原因就是美元在2019年屬于強(qiáng)勢(shì)的一年，歐元、英鎊、人民幣等多國(guó)貨幣都有貶值，因此購(gòu)買美債可以保值、增值。如果購(gòu)買其他國(guó)家的國(guó)債，不僅沒賺到多少利息，還會(huì)因?yàn)槠湄泿刨H值而出現(xiàn)了較大損失，所以在今年很多國(guó)家都增持了美債。

第三個(gè)原因，就是在2019年歐洲、日本等多個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的債券開始使用負(fù)利率，而美債的利潤(rùn)不僅為正，而且利率較高。這就使得原本那些準(zhǔn)備購(gòu)買歐債、日債的投資者將目光鎖定在美債身上了。

是的，這些國(guó)家購(gòu)買美債的重要原因就是可以獲得收益（拿取利息）。南生注意到在2019年的財(cái)政預(yù)算中，美國(guó)用于支付國(guó)債的利息就超過(guò)了5000億美元。

5000億美元啊，這已經(jīng)超過(guò)了很多中等國(guó)家的GDP總額。即便美國(guó)很有錢，財(cái)政收入很高，拿出5000億美元支付利息，也不是件容易的事情啊。那問(wèn)題來(lái)了，既然發(fā)行美債的成本這么高，那美國(guó)為什么還要不斷發(fā)行呢？

美國(guó)，為什么要不斷發(fā)行國(guó)債呢？

按照2019年美國(guó)的財(cái)政預(yù)算，其財(cái)政收入超過(guò)6.82萬(wàn)億美元，財(cái)政支出接近8萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字超過(guò)1萬(wàn)億美元。這就是說(shuō)，美國(guó)必須想辦法新增1萬(wàn)多元美元的收入來(lái)彌補(bǔ)這個(gè)財(cái)政缺口，于是就要發(fā)行國(guó)債籌錢。

這一點(diǎn)和很多國(guó)家的情況類似，發(fā)行國(guó)債最直接的作用就是籌措資金。尤其是當(dāng)特朗普政府上臺(tái)后，實(shí)行了減稅政策，導(dǎo)致財(cái)政收入增速下降，但財(cái)政支出并未縮減，使得財(cái)政缺口日漸增長(zhǎng)——2019年，美國(guó)財(cái)政赤字超過(guò)了1萬(wàn)億美元。

此外，發(fā)行美債也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力之一。我們知道美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心因素就是消費(fèi)，而GDP = 投資 + 消費(fèi) + 凈出口。這個(gè)消費(fèi)包括居民消費(fèi)，也包括政府消費(fèi)。現(xiàn)在特朗普減稅，“壓縮了”財(cái)政收入，而繼續(xù)保持高支出，就等于是“政府積極消費(fèi)”，自然能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

當(dāng)然了，現(xiàn)在的美國(guó)也出現(xiàn)了一個(gè)特殊的信號(hào)——就是短期美債和長(zhǎng)期美債的利率倒掛，投資者更加偏向短期美債，不太看好長(zhǎng)期美債。這一方面或許是對(duì)美債總量越來(lái)越高的擔(dān)憂，購(gòu)買短期的債券，好隨時(shí)“溜掉”，不至于深陷其中。

另一方面，可能是擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)是下行。如果購(gòu)買太多的長(zhǎng)期美債，一旦其經(jīng)濟(jì)真的進(jìn)入到很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的衰退中，到那時(shí)美債“不再吃香”，不好出售就麻煩了。對(duì)此，網(wǎng)友們?nèi)绾慰创兀勘疚挠伞灸仙空聿⒆珜懀瑹o(wú)授權(quán)請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載、抄襲！