源自國(guó)際貨幣基金組織（IMF）公開(kāi)的消息，截止到2023年一季度，美國(guó)外債余額攀升至249522.4億美元，繼續(xù)領(lǐng)跑全球。看清楚這是“外債”，不是美國(guó)國(guó)債——也就是我們俗稱的美債。

需分清：美國(guó)國(guó)債、外債的區(qū)別

美國(guó)國(guó)債總額已實(shí)現(xiàn)了33.1萬(wàn)億美元的突破，但購(gòu)買美債的投資者中不僅有外國(guó)央行，也有美國(guó)自己的機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)政府部門管理的各類社保信托基金、美國(guó)商業(yè)銀行、其他機(jī)構(gòu)及散戶等。

超過(guò)33萬(wàn)億美元的美債中，由美國(guó)境外主體持有的債券總額約為7.655萬(wàn)億美元——這不是美國(guó)人自己持有的，屬于美國(guó)的外債。但這些并非是美國(guó)外債的全部，只是部分罷了。

因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債只是美國(guó)財(cái)政部代表美國(guó)聯(lián)邦政府——也就是中央政府發(fā)行的債券，還有地方政府發(fā)行的債券，還有美國(guó)各大企業(yè)、機(jī)構(gòu)發(fā)行的天量債券呢？

以美聯(lián)儲(chǔ)公布的信息為準(zhǔn)，納入各級(jí)政府、金融部門（如上圖）、非金融部門、居民與非營(yíng)利組織的債務(wù)后，美國(guó)國(guó)家總債務(wù)高達(dá)至274.7萬(wàn)億美元——這個(gè)數(shù)據(jù)也是截止到2023年第一季度的。

這接近274萬(wàn)億美元的債務(wù)中，屬于美國(guó)境外投資者持有的債務(wù)，也就是美國(guó)外債余額為249522.4億美元——接近25萬(wàn)億美元，是當(dāng)今世界唯一一個(gè)所欠外債達(dá)到20萬(wàn)億美元級(jí)別的國(guó)家。

與其他大型經(jīng)濟(jì)體相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是建立在“高山一般的債務(wù)”基礎(chǔ)之上的。而美國(guó)各界之所以能不懼如此之高的債務(wù)，還敢繼續(xù)借錢，是因?yàn)槊涝诋?dāng)今世界擁有無(wú)與倫比的國(guó)際地位。

反過(guò)來(lái)，我們也找到了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的薄弱點(diǎn)——那就是美元及其地位。只要國(guó)際社會(huì)去美元化達(dá)到頂點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的扭轉(zhuǎn)，那“高山一般的債務(wù)”將會(huì)形成雪崩，美國(guó)必然會(huì)一蹶不振。

再看其他部分國(guó)家的外債余額

截止到2023年第一季度，英國(guó)外債余額為91098.73億美元，僅次于美國(guó)，位居全球第二名；法國(guó)外債余額為74771.7億美元，位居全球第三。

德國(guó)排第四名，外債余額為69958.97億美元；日本外債余額為45182.15億美元，位居全球第五名；荷蘭外債余額為39758.06億美元，在全球排第六名。

第七名是盧森堡，截止到2023年第一季度所欠的外債總額為38420.86億美元；意大利排第八名，外債余額為27267.66億美元。

截止到2023年第一季度，加拿大外債余額為26510.22億美元，位居全球第九名；第十名是西班牙，外債余額為25539.6億美元。

咱們中國(guó)的外債余額為24909.2億美元，第11名；瑞士外債為23259億美元，第12名；新加坡為17966.26億美元，第13名；澳大利亞為15158.23億美元，第14名；瑞典為10099.74億美元，第15名。

除了咱們中國(guó)外，全球外債前15強(qiáng)中，其他14國(guó)都是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。這14個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，除了新加坡，其他13個(gè)國(guó)家都屬于西方國(guó)家。

這15國(guó)中，只有咱們中國(guó)的外匯儲(chǔ)備金額超過(guò)了外債。包括美國(guó)、日本、德國(guó)、英國(guó)、意大利、盧森堡、加拿大、新加坡在內(nèi)的其他所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外匯儲(chǔ)備約均低于他們的外債。

從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)是脆弱的，根據(jù)是不穩(wěn)定的。那新的問(wèn)題來(lái)了，既然這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的外債風(fēng)險(xiǎn)這么高，國(guó)際投資者為何還要繼續(xù)購(gòu)買他們發(fā)行的債券呢？南生將在后續(xù)文章中，給大家解答謎題。