一、企業(yè)

（一）企業(yè)的概念和主要特點(diǎn)

1.企業(yè)的概念

①企業(yè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織。

②企業(yè)是一個(gè)社會(huì)組織。

③企業(yè)是依法設(shè)立的實(shí)體。

④企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)的主體。

2.企業(yè)的主要特點(diǎn)

①盈利性

②持續(xù)經(jīng)營(yíng)性

③整體性

④權(quán)益可分性

企業(yè)整體價(jià)值＝股東全部權(quán)益＋付息債務(wù)組成

股東權(quán)益：股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益。

【例題·單選題】（2021 年）下列選項(xiàng)中，不屬于企業(yè)的主要特點(diǎn)的是（ ）。

A.整體性

B.壟斷性

C.持續(xù)經(jīng)營(yíng)性

D.權(quán)益可分性

『正確答案』B

『答案解析』企業(yè)的主要特點(diǎn)：（1）盈利性；（2）持續(xù)經(jīng)營(yíng)性；（3）整體性；（4）權(quán)益

可分性。

（二）企業(yè)組織形式

公司制企業(yè)（企業(yè)法人）：企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅雙重納稅

1、擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)

2、獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任，公司的責(zé)任與股東的責(zé)任相互獨(dú)立，與管理人員和工作人員的責(zé)任相互獨(dú)立

3、具有獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)

合伙企業(yè)（非法人企業(yè)）：個(gè)人所得稅

普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任

有限合伙企業(yè)由普通合伙人和有限合伙人組成，普通合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人以其認(rèn)繳的出資額為限對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)責(zé)任

個(gè)人獨(dú)資企業(yè)（非法人企業(yè)）：個(gè)人所得稅

個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任

【提示 1】公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

【提示 2】特殊的普通合伙企業(yè)

以專業(yè)知識(shí)和專門技能為客戶提供有償服務(wù)的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以設(shè)立為特殊的普通合伙企業(yè)。

特殊的普通合伙企業(yè)中，一個(gè)合伙人或者數(shù)個(gè)合伙人在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中因故意或者重大過失造成合伙企業(yè)債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無限責(zé)任或者無限連帶責(zé)任，其他合伙人以其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額為限承擔(dān)責(zé)任。

合伙人在執(zhí)業(yè)活動(dòng)中非因故意或者重大過失造成的合伙企業(yè)債務(wù)以及合伙企業(yè)的其他債務(wù)，由全體合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

【提示 3】個(gè)人獨(dú)資企業(yè)與一人有限責(zé)任公司不同。一人有限責(zé)任公司是只有一個(gè)自然人股東或者一個(gè)法人股東的有限責(zé)任公司。

【例題·單選題】下列關(guān)于企業(yè)的說法錯(cuò)誤的是（ ）。

A.公司制企業(yè)有別于其他類型的組織形式的最大特點(diǎn)，是公司具有獨(dú)立法人資格

B.普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任

C.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是非法人企業(yè)，并不作為企業(yè)所得稅的納稅主體

D.公司經(jīng)營(yíng)虧損或資不抵債，公司的債務(wù)也不及于股東的其他財(cái)產(chǎn)

『正確答案』B

『答案解析』普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。

選項(xiàng) B 錯(cuò)誤。

二、企業(yè)價(jià)值

（一）企業(yè)價(jià)值的概念和特點(diǎn)

1.概念：企業(yè)價(jià)值是企業(yè)獲利能力的貨幣化體現(xiàn)。

2.企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)

（1）企業(yè)價(jià)值是一個(gè)整體概念。

①企業(yè)的價(jià)值通常不能通過對(duì)企業(yè)所擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行簡(jiǎn)單相加而得到。

②按評(píng)估對(duì)象進(jìn)行劃分，企業(yè)價(jià)值包括企業(yè)整體權(quán)益價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值和股東部分權(quán)益價(jià)值。

【提示】對(duì)上述評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)估涉及的評(píng)估方法、評(píng)估過程等各方面，均貫穿和反映了企業(yè)價(jià)值作為一個(gè)整體的特征。

如，同一企業(yè)中，存在著控制權(quán)的溢價(jià)和缺乏控制權(quán)的折價(jià)的估算，都是在將企業(yè)作為一個(gè)整體的基礎(chǔ)上進(jìn)行測(cè)算的。

（2）企業(yè)價(jià)值受企業(yè)可存續(xù)期限影響。企業(yè)生命周期中所處階段（初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟、衰退）不同，企業(yè)價(jià)值也不同。

（3）企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。

①實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指在商品市場(chǎng)上進(jìn)行生產(chǎn)、流通和消費(fèi)活動(dòng)以及自給自足等非商品的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

企業(yè)的實(shí)體價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)在商品市場(chǎng)上的交易價(jià)值或資產(chǎn)價(jià)值（包括有形資產(chǎn)價(jià)值和無形資產(chǎn)價(jià)值）。

②虛擬經(jīng)濟(jì)是指金融市場(chǎng)上金融資產(chǎn)的形成和交易活動(dòng)。

企業(yè)的虛擬價(jià)值是指在金融市場(chǎng)上（特別是股票市場(chǎng)）形成的企業(yè)虛擬資產(chǎn)（股票）的市場(chǎng)價(jià)值。

【例題·多選題】下列各項(xiàng)中屬于企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)的有（ ）

A.企業(yè)價(jià)值是一個(gè)整體概念

B.企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有實(shí)體性

C.企業(yè)價(jià)值是以營(yíng)利為目的的

D.企業(yè)價(jià)值受企業(yè)可存續(xù)期限影響

E.企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有虛擬性

『正確答案』ADE

『答案解析』企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值是一個(gè)整體概念；企業(yè)價(jià)值受企業(yè)可存續(xù)期限影響；企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。

【例題·單選題】（2020 年）關(guān)于企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。

A.企業(yè)價(jià)值是一個(gè)整體的概念

B.企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有虛擬性

C.企業(yè)價(jià)值通常可以通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行相加而得到

D.企業(yè)價(jià)值受企業(yè)可存續(xù)期限影響

『正確答案』C

『答案解析』企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)：企業(yè)價(jià)值是一個(gè)整體概念；企業(yè)價(jià)值受企業(yè)可存續(xù)期限影響；企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式具有虛擬性。企業(yè)的價(jià)值通常不能通過對(duì)企業(yè)所擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行簡(jiǎn)單相加而得到，這是因?yàn)槠髽I(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)是相互作用、相互補(bǔ)充、相互影響的，這些資產(chǎn)在企業(yè)中的價(jià)值大小取決于其對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生貢獻(xiàn)的多少。企業(yè)價(jià)值所體現(xiàn)的是將企業(yè)的人力、物力、財(cái)力等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要素整合在一起的現(xiàn)在和未來的獲利能力。所以選項(xiàng) C 的說法錯(cuò)誤。

3.企業(yè)價(jià)值與業(yè)務(wù)價(jià)值

業(yè)務(wù)價(jià)值：指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)的組合，如，企業(yè)的分公司、不具有獨(dú)立法人資格的分部等。

業(yè)務(wù)與企業(yè)的差異：

主要體現(xiàn)在其主體資格方面：

①業(yè)務(wù)存在于企業(yè)內(nèi)部，并非依法設(shè)立的實(shí)體，企業(yè)是依法設(shè)立的實(shí)體；

②業(yè)務(wù)不構(gòu)成獨(dú)立法人資格，企業(yè)中的公司具有獨(dú)立法人資格。

【提示】合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)與業(yè)務(wù)一樣不具有獨(dú)立法人資格，業(yè)務(wù)與合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)更具有相似性。

【提示】對(duì)于存在多種不同業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉及多種行業(yè)的企業(yè)，可以將其分拆成不同的業(yè)務(wù)（或業(yè)務(wù)單元），分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間在生產(chǎn)、分銷和營(yíng)銷等方面相互獨(dú)立，分拆后的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的價(jià)值合計(jì)數(shù)一般等于分拆前的企業(yè)價(jià)值。

【結(jié)論】業(yè)務(wù)價(jià)值可理解為企業(yè)價(jià)值中的一部分，或是企業(yè)價(jià)值中的一種特殊形式。業(yè)務(wù)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵和特征相類似，對(duì)業(yè)務(wù)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的方法也與企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法類似。（如吉利收購沃爾沃轎車業(yè)務(wù)）

【例題·單選題】關(guān)于業(yè)務(wù)價(jià)值，下述說法錯(cuò)誤的是（ ）。

A.業(yè)務(wù)價(jià)值是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)的組合

B.業(yè)務(wù)存在于企業(yè)內(nèi)部，并非依法設(shè)立的實(shí)體，而企業(yè)是依法設(shè)立的實(shí)體

C.業(yè)務(wù)和企業(yè)中的公司具有獨(dú)立法人資格

D.對(duì)業(yè)務(wù)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的方法也與企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法類似

『正確答案』C

『答案解析』業(yè)務(wù)不構(gòu)成獨(dú)立法人資格，而企業(yè)中的公司具有獨(dú)立法人資格。所以選項(xiàng) C 的說法錯(cuò)誤。

（二）企業(yè)價(jià)值的影響因素（宏中微）

宏觀環(huán)境因素（宏觀）

政治環(huán)境、宏觀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)、法律法規(guī)、有關(guān)貨幣和財(cái)政政策、技術(shù)進(jìn)步以及社會(huì)和文化等。例如：因素利率調(diào)整、疫情影響

行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r（中觀）

行業(yè)政策環(huán)境，行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征，行業(yè)市場(chǎng)特征，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況，行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式，行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征，企業(yè)所在行業(yè)與上下游行業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，上下游行業(yè)發(fā)展對(duì)本行業(yè)發(fā)展的有利和不利影響等。例如：新能源、家電

企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r（微觀）

企業(yè)層面：企業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，盈利模式，業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的種類及結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)能力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系（與供應(yīng)商和客戶的關(guān)系），資本結(jié)構(gòu)，會(huì)計(jì)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方式，人力資源，企業(yè)管理水平以及關(guān)聯(lián)交易情況等。

資產(chǎn)層面：與企業(yè)擁有的具體資產(chǎn)利用方式、利用程度、利用范圍以及利用效果等。

例如：高管變動(dòng)

【例題·多選題】（2019 年）下列影響企業(yè)價(jià)值的因素中，屬于企業(yè)層面的影響因素有（ ）。

A.業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

B.資產(chǎn)利用方式

C.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位

D.生產(chǎn)能力

E.資產(chǎn)利用范圍

『正確答案』ACD

『答案解析』對(duì)企業(yè)價(jià)值可能產(chǎn)生影響的企業(yè)層面的因素主要有企業(yè)發(fā)展、業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，盈利模式，業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的種類及結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)能力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系（與供應(yīng)商和客戶的關(guān)系），資本結(jié)構(gòu)，會(huì)計(jì)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方式，人力資源，企業(yè)管理水平以及關(guān)聯(lián)交易情況等。