今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)毫無節(jié)制地加息，已經(jīng)將美元霸權(quán)演繹得淋漓盡致。正如世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣舉措是造成全球貨幣和經(jīng)貿(mào)困境的根本原因之一。因此，去美元化不可逆轉(zhuǎn)的。

所謂物極必反，今天的美元也正在站到失去儲(chǔ)備地位的十字路口上。最為明顯的一個(gè)變化是，全球最大的產(chǎn)油國沙特正在引領(lǐng)石油國去美元化的潮流。事情的新進(jìn)展是，根據(jù)美國財(cái)政部于美東時(shí)間11月16日公布的最新一期國際資本流動(dòng)報(bào)告TIC(該數(shù)據(jù)延后兩個(gè)月慣例)，沙特自2020年2月至今年9月，總體呈現(xiàn)持續(xù)拋售美債的狀態(tài)。

美國財(cái)政部的報(bào)告顯示，截至今年三季度，沙特的美債持倉已經(jīng)由2020年的1844億美元的峰值跌至1210億美元，兩年間沙特已經(jīng)累計(jì)拋售了634億美債，拋售比例高達(dá)約35%。而沙特大規(guī)模拋售美債的背后正說明，其對(duì)美元表現(xiàn)出日益不信任，并且正在提前為去美元化進(jìn)行布局。

要知道，美元之所以能有今天的全球儲(chǔ)備貨幣地位，最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)就是上世紀(jì)70年代，在美國單方面宣布廢除金本位，美元與黃金分手后，沙特當(dāng)時(shí)與美國簽訂了石油美元協(xié)議，同意以美元計(jì)價(jià)，結(jié)算石油，沙特還保持其貨幣匯率與美元掛鉤，并開始持有美國國債。由此歐佩克（石油輸出國組織）的多個(gè)成員國紛紛效仿，美元結(jié)算石油等大宗商品也成為全球一個(gè)約定俗成的商品貨幣現(xiàn)象。

從某種意義上來說，沙特是過去半個(gè)多世紀(jì)以來，美元喪失美金價(jià)值后，美元實(shí)際上的“拯救者”。因此，當(dāng)沙特開始持續(xù)保持大幅拋售美債狀態(tài)的時(shí)候，則說明，美元的地位已經(jīng)潛移默化地下降了，這也是沙特發(fā)出的向美元亮劍的一個(gè)直接信號(hào)。

對(duì)于沙特來說，去美債化的一個(gè)深遠(yuǎn)意義在于，假如其他石油和大宗商品出口國加入沙特放棄以美元定價(jià)石油的行列中，美元可能會(huì)連同其作為“避風(fēng)港”的地位一起貶值。與此同時(shí)，如果沙特放棄與美元的貨幣掛鉤以及美元石油定價(jià)，那么在能源轉(zhuǎn)型所需的經(jīng)濟(jì)多元化方面，價(jià)值較低的沙特貨幣里亞爾將具有優(yōu)勢(shì)。換句話說，沙特將不再被美元和美國經(jīng)濟(jì)牽制。

對(duì)于美元和美國經(jīng)濟(jì)來說，其損失將會(huì)是長(zhǎng)期的，首先，美國巨額國債融資的便利性可能會(huì)隨著沙特放棄美債和美元而大打折扣。其次，美國經(jīng)濟(jì)通過美元及其金融體系隨意單方面制裁其他國家的能力會(huì)蕩然無存。也就是，統(tǒng)治全球經(jīng)貿(mào)半個(gè)多世紀(jì)的”石油美元美債“這一個(gè)有機(jī)組合面臨被瓦解，進(jìn)而美國經(jīng)濟(jì)多年以來在全球占據(jù)優(yōu)勢(shì)的財(cái)富密碼也將消失。

正如美國前國務(wù)卿亨利·基辛格博士曾說：“如果你控制了石油，你就控制住了所有世界經(jīng)濟(jì)；如果你控制了貨幣，你就控制住了整個(gè)世界。”那么，是什么讓沙特突然對(duì)美元變臉呢？

一方面，1990 年代，美國每天進(jìn)口約200萬桶原油。近年美國提高了頁巖油產(chǎn)量并建立了戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）。到 2021 年，這一數(shù)字降至每天50萬桶，下降了 75%。不過，由于美國開采頁巖油的成本高昂，大多數(shù)美國頁巖油企業(yè)都是在巨額負(fù)債的情況下，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能。

因此，美國總體上還需要依賴沙特的原油供給，然而當(dāng)這種依賴程度降低時(shí)，美國就對(duì)沙特主導(dǎo)的歐佩克越來越不滿。而今年沙特對(duì)美國為抑制通脹提出的原油增產(chǎn)計(jì)劃也不買賬，反而于本月正式開始了減產(chǎn)。并且沙特相關(guān)部門還直接回?fù)簦唤邮苊绹l(fā)號(hào)施令。基于此，美國相關(guān)人士還直接表示，沙特會(huì)嘗到后果。

這就解釋了，美沙經(jīng)濟(jì)矛盾交織的另一方面，根據(jù)美國國會(huì)的記錄顯示，美國參議院司法委員會(huì)已經(jīng)于10月向參議院提出了允許美國以反壟斷行為和市場(chǎng)操縱為由起訴歐佩克的法案。也就是說，美國之前提及的NOPEC法案（禁止石油生產(chǎn)和出口卡特爾法案）已經(jīng)移至參議院。目前，該法案已根據(jù)一般命令列入?yún)⒆h院立法日歷。據(jù)悉，在美國國會(huì)發(fā)生變化之后，該法案可能即將進(jìn)入辯論階段。

這也是過去二十多年間，美國經(jīng)濟(jì)試圖改變沙特主導(dǎo)的歐佩克對(duì)全球石油定價(jià)權(quán)的進(jìn)展。觀察家Turki Faisal Al-Rasheed 博士指出 ，沙特在 1979 年、2014 年和 2018年響應(yīng)了美國對(duì)石油市場(chǎng)援助的呼吁，但付出了巨大的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，因?yàn)樯程刈罱K從美國這里得到的僅僅是40年之后的NOPEC法案，這是不平等的。

顯然，沙特并不會(huì)坐以待斃。沙特相關(guān)部門不止一次警告稱，如果美國通過反歐佩克法案，沙特就會(huì)單方面終止石油美元協(xié)議，并將改用非美元貨幣交易石油，美元是核心選項(xiàng)。

分析師詹姆斯·杜爾索（James Durso）稱，NOPEC 可能推高油價(jià)并結(jié)束石油美元的主導(dǎo)地位，特別是如果沙特以非美元貨幣向其大客戶銷售石油時(shí)，石油美元就將面臨終結(jié)。從這個(gè)度角來說，石油美元是否會(huì)終結(jié)，主動(dòng)權(quán)掌握在沙特和大買家的手中。

而近期包括沙特希望加入金磚，以及從沙特討論并考慮亞洲主要貨幣支付石油的進(jìn)程上來看，沙特已經(jīng)發(fā)出了終結(jié)美元霸權(quán)的多個(gè)信號(hào)。（完）