出口數據和挖掘機銷量大幅下滑分別代表什么？

馬永諳。

今天我繼續教你怎么看宏觀數據啊剛剛公布的兩個數據呢比較有意思啊。

·第一個呢是海關公布的5月份的出口數據，這個數據如預期又超預期的大幅下滑，下滑幅度呢是7.5%。那為什么說如超預期呢？之前呢很多經濟學家的判斷是會下滑的，下滑幅度不會這么大。

那為什么說是又說如預期呢？因為今年年初的時候，其實大家都已經判斷到全年的出口呢，會是一個比較嚴峻的局面，下滑幅度應該不小。那一到四月份呢，因為意外的數據好啊，其實更多的是之前的疫情期間積累的一些因素，這個因素呢過去了消化完了，那自然的就回到一個正常的軌道上來。

·第二個呢是挖掘機的銷售數據，那5月份的挖掘機的銷售量基本是腰斬，下滑了46%。

這兩個數據為什么特別有意思？因為它正好反映了我們今年對經濟的兩個擔憂，尤其是最近對經濟的擔憂很大。而這個擔憂里頭呢它有一部分我一直講，其實屬于之前過度的樂觀，而沒有大家想象中的過度樂觀以后的一種失落。但是另一個是切實的擔憂。

這個擔憂呢其中就是在一個循環里，什么循環呢？就是地方政府的債務和房地產的循環里頭。中國經濟的之前的發展過程啊其實基本上尤其是地方政府。地方經濟的發展過程呢，很重要的一塊呢就是老百姓買房子啊，這個政府呢拿買地收入有了，這個買地收入呢政府呢再去借債是吧。

因為有收入嘛借債的，然后呢再發展城市這其實跟我們家庭是一樣的，我有收入就可以去借款去買房只要有穩定的收入能還，這個借款就是個好借但我就能持續借到錢對吧？那一旦呢貸款還款來源沒了那很快呢，你這塊債就不是個好的債務了，地方政府也是一樣的。

今年房地產因為之前各種政策的影響，所以本身就陷入了一個相對比較危險的局面。而去年底的時候對于家庭貸款的換揭貸款的壓制。這一塊又導致了大家對房地產未來的預期發生比較大的改變。

在在老百姓房地產市場這一段帶來的結果就是地方政府的各地收入大幅下滑。從而導致之前的地方政府的各個債務平臺上的債務出現了問題。地方政府的債務出現問題了，自然它在各個其他地方的建設就會減緩。房地產是大是建設的大頭，地方政府的建設也是大頭。

而這兩個體現在一個數據上就是挖掘機，挖掘機其實非常重要的建筑設備。這個數據可以大幅下滑，所以我一直講今年經濟下滑的擔憂。有一個其實是過度，就是因為之前過度樂觀，所以現在是屬于失落，這個是正常的回歸。

·但是確實有第二塊，就是我們對房地產和地方政府債務的聯系這一塊政策的觀望，其實它會導致一些風險，如果再觀望下去。大家都知道現代金融，現代經濟是個建立在信用基礎上，建立在流動性基礎上一旦整個流動停止信用的崩潰，就會發生類似于一種叫營銷這樣的效應。

什么叫營銷大家都知道，說古代的士兵打仗的時候，如果在戰爭環境下，因為大家壓力非常非常大，非常意外的一個聲音，或者一個事件就會讓士兵的瘋狂在崩潰半夜的時候，就會發生一種炸營的現象。所以士兵會自相殘殺，互相踐踏在經濟里頭，尤其是在信息比較敏感也比較關鍵的時間點上，它也會發生類似于這樣的效應。

而這個效應發生的時候結局是什么？就是債務危機。當然了，這種情況我認為它發生的概率會非常非常小。畢竟現在其實手里還握有大把的好牌，不至于在一個。雖然會有局部性的問題，但是總體結構還非常健康的。這樣的基礎上人為的制造，出那樣的效應，當然一切的是進程，會不會真正的發生還是要持續的往前觀察。

但是我特別說概率發生的極小極小，如果概率發生是極小極小的話，現在的一些對這件事情的過度擔憂有可能未來就會一旦被發現了是政委的，市場所有的擔憂就會過去，市場所有的壓力也就會消失。

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