8月15日，美國(guó)財(cái)政部公布了2023年6月美國(guó)國(guó)債海外持有國(guó)持有量的變動(dòng)情況，其中中國(guó)、日本、英國(guó)三個(gè)國(guó)家的變化尤為引人注目。中國(guó)繼續(xù)減持美債，6月的減持量達(dá)到113億美元，目前持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)降到8300多億美元。同時(shí)，作為美國(guó)盟友的日本與英國(guó)在6月止跌回穩(wěn)，結(jié)束了連續(xù)減持的態(tài)勢(shì)，今年6月，日本購(gòu)進(jìn)88億美元國(guó)債，而英國(guó)則購(gòu)進(jìn)了119億美元的國(guó)債。日本繼續(xù)穩(wěn)坐美國(guó)國(guó)債海外持有國(guó)第一國(guó)的位置，因?yàn)橛?guó)在6月購(gòu)進(jìn)119億美元國(guó)債，也使得其持有的美國(guó)債務(wù)規(guī)模達(dá)到6700多億美元，穩(wěn)坐第三把交椅。

8月15日，美國(guó)財(cái)政部公布了美國(guó)國(guó)債海外持有國(guó)的相關(guān)情況，日本與英國(guó)增持美國(guó)國(guó)債之時(shí)，中國(guó)卻堅(jiān)持減持美債，其中的原因一清二楚。美國(guó)國(guó)債代表的諸多價(jià)值功能，在中美博弈的情況下，已經(jīng)慢慢失去原有的價(jià)值，因此中國(guó)才做出了持續(xù)性減持的動(dòng)作。

第一，美國(guó)國(guó)債具有投資增值功能。從投資的角度而言，美國(guó)國(guó)債依然具有相當(dāng)?shù)耐顿Y屬性，也是全球資本市場(chǎng)上受到青睞的產(chǎn)品。美國(guó)國(guó)債畢竟代表著美國(guó)的霸權(quán)，只要美國(guó)國(guó)家信譽(yù)不破產(chǎn)，只要美國(guó)依然穩(wěn)坐世界霸主的這把交椅，美國(guó)國(guó)債的信譽(yù)就能夠一直維持下去，而美國(guó)國(guó)債一路向好的趨勢(shì)就不會(huì)改變。從投資的角度而言，美國(guó)國(guó)債的保值增值價(jià)值屬性仍比較高，但如今包括中國(guó)在內(nèi)的很多美國(guó)國(guó)債持有國(guó)先后減持美債，這主要是因?yàn)椋缃竦拿绹?guó)國(guó)家信譽(yù)確實(shí)有點(diǎn)問(wèn)題。前段時(shí)間，惠譽(yù)已經(jīng)調(diào)低美國(guó)國(guó)家的評(píng)級(jí)，同時(shí)，穆迪這樣的評(píng)級(jí)公司雖然沒(méi)有對(duì)美國(guó)國(guó)家做出整體的相應(yīng)評(píng)判，但也下調(diào)了對(duì)美國(guó)銀行業(yè)的評(píng)級(jí)，這也就說(shuō)明，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)政府是否有能力對(duì)到期的美國(guó)債務(wù)支付利息持懷疑態(tài)度。

前段時(shí)間有媒體報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)政府根本沒(méi)有支付日本的第一個(gè)到期國(guó)債的利息，因?yàn)槊绹?guó)政府手上沒(méi)有錢(qián)。這一新聞雖然沒(méi)有在西方主流媒體上被報(bào)道，也受到了嚴(yán)格的控制，但這一消息傳出后，還是說(shuō)明一個(gè)問(wèn)題，雖然目前美債仍然具有強(qiáng)勁的勢(shì)頭，但總體而言，投資美債這一在以前看來(lái)絕對(duì)獲利的行為，如今已經(jīng)變得有點(diǎn)風(fēng)雨飄搖。從中國(guó)投資的角度而言，中國(guó)手上擁有這么多美國(guó)債務(wù)，如果到期美國(guó)沒(méi)有辦法支付利息，中國(guó)也不知怎么辦，畢竟美國(guó)就是一個(gè)令人沒(méi)有辦法的“老賴(lài)”。目前，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)還能夠保持正常穩(wěn)定，在這種情況下，每月逐步減持中國(guó)手上的債務(wù)，對(duì)于中國(guó)的投資也是一種保護(hù)。總而言之，美國(guó)國(guó)債具有的投資保值功能已經(jīng)慢慢被削弱，美國(guó)國(guó)債的神話已經(jīng)被打破，而中國(guó)必須連續(xù)減持美債。

第二，美國(guó)國(guó)債還有附屬功能，即經(jīng)濟(jì)上的相互融合功能。當(dāng)年美國(guó)國(guó)債之所以能夠發(fā)行全球，被各國(guó)央行與主權(quán)基金接受的主要原因在于，借助于全球化以及美元作為全球流通貨幣的便利性，美國(guó)國(guó)債一旦發(fā)行就有很多購(gòu)買(mǎi)者購(gòu)進(jìn)，將其作為自己國(guó)家外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成。如今情況卻不一樣了，實(shí)際上，美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題，盡管拜登不斷宣揚(yáng)自己的“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”，對(duì)外描繪蒸蒸日上的美國(guó)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的空心化已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，要想由虛變實(shí)確實(shí)需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

最主要的是，如今美國(guó)對(duì)中國(guó)這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取脫鉤斷鏈與”去中國(guó)化“的措施，這種“逆全球化”的動(dòng)作以及企圖孤立中國(guó)這一世界第二大經(jīng)濟(jì)體的做法，已經(jīng)完全破壞美債具有的經(jīng)濟(jì)互信與融合功能。既然美國(guó)想要“逆全球化”、“去中國(guó)化”、脫鉤斷鏈，中國(guó)自然也不會(huì)繼續(xù)持有手上的美債。越是持有規(guī)模龐大的美債，對(duì)中國(guó)而言，就越是懷揣定時(shí)，因此，連續(xù)減持也勢(shì)在必行，既然美國(guó)想要脫鉤，中國(guó)就率先在美債投資市場(chǎng)上進(jìn)行脫鉤，就看美國(guó)是否受得了。

第三，美國(guó)國(guó)債的附屬功能還有政治上的互信功能。所謂的債務(wù)就是國(guó)家的信譽(yù)，可以打借條向其他國(guó)家借錢(qián)，其他國(guó)家也愿意借錢(qián)，這就是債務(wù)最簡(jiǎn)單明了的邏輯。美國(guó)國(guó)債之所以在這么多年都沒(méi)有受到質(zhì)疑，每次當(dāng)美國(guó)面對(duì)困難時(shí)，總有相當(dāng)多國(guó)家愿意伸出援助之手，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)各方在經(jīng)濟(jì)上是一體的，在政治上是高度互信的。

如今這種情況已經(jīng)完全改變，美國(guó)對(duì)中國(guó)的瘋狂打壓使得中國(guó)在評(píng)估中美關(guān)系時(shí)已經(jīng)丟掉對(duì)美國(guó)的最后一絲幻想，“敢于斗爭(zhēng)、勇于斗爭(zhēng)、善于斗爭(zhēng)”成為中國(guó)對(duì)美關(guān)系的主基調(diào)。兩國(guó)關(guān)系在政治上已經(jīng)呈現(xiàn)出螺旋式直線下降的過(guò)程中，中國(guó)在金融領(lǐng)域持續(xù)性減持美債也說(shuō)明當(dāng)前中美關(guān)系的艱難，同時(shí)也說(shuō)明美國(guó)對(duì)中國(guó)的打壓雖然無(wú)所不用其極，但中國(guó)也不是沒(méi)有砝碼。既然美國(guó)可以限制對(duì)華投資，中國(guó)也可以拋售美債。當(dāng)然，中國(guó)拋售美債一定是在安全得利的情況下，逐步將手上的債務(wù)減持到最合理、最安全的水平，這就是中國(guó)對(duì)美斗爭(zhēng)的政策，同時(shí)也是中國(guó)作為全球最大的單一經(jīng)濟(jì)的底氣所在。