國際貨幣基金組織（IMF）在最新的10月《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》（WEO）中預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的3.5%放緩至2023年的3.0%和2024年的2.9%，低于3.8%的歷史（2000~2019年）平均水平，且2024年的預(yù)測值較7月預(yù)計(jì)時(shí)下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

IMF預(yù)計(jì)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速將錄得2001年（2.5%）以來除全球金融危機(jī)和新冠疫情期間的最低水平，且遠(yuǎn)低于全球經(jīng)濟(jì)在2000~2021年期間的平均水平3.6%。IMF還預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)的中期增速預(yù)測值為3.1%，處于數(shù)十年來的最低水平。較之4月時(shí)的預(yù)測，此次全球143個(gè)經(jīng)濟(jì)體（占全球GDP的92%）2023年的經(jīng)濟(jì)預(yù)期都遭到了IMF的大幅下調(diào)。

IMF認(rèn)為，考慮到美國債務(wù)上限的緊張問題得以化解，且瑞士和美國政府采取果斷行動遏制了金融動蕩，全球經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)比6個(gè)月前更加平衡?！敖?jīng)濟(jì)硬著陸的可能性已經(jīng)下降，但全球增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍偏向下行。在某些地方，短期通脹預(yù)期已經(jīng)上升，加之勞動力市場趨緊，可能導(dǎo)致核心通脹壓力持續(xù)存在，為此需要維持高于預(yù)期的政策利率。在償債成本不斷上升的情況下，一半以上的低收入發(fā)展中國家已經(jīng)處于或很可能陷入債務(wù)困境。”報(bào)告寫道。

IMF還強(qiáng)調(diào)，若出現(xiàn)更多的氣候和地緣政治沖擊，可能導(dǎo)致糧食和能源價(jià)格進(jìn)一步大幅上漲，“地緣經(jīng)濟(jì)割裂的加劇可能會限制各個(gè)市場之間的大宗商品流動，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)更多波動，并增加綠色轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性?！痹诖舜蜽EO發(fā)布前，巴勒斯坦抵抗運(yùn)動（哈馬斯）7日宣布對以色列采取代號“阿克薩洪水”的軍事行動，巴以沖突驟然升級，已導(dǎo)致國際油價(jià)和歐洲天然氣價(jià)格走高。

在通脹方面，IMF預(yù)計(jì)全球通脹率將穩(wěn)步下降，但仍預(yù)計(jì)多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通脹要到2025年才能回到目標(biāo)水平。值得一提的是，在巴以沖突升級后，不少分析師擔(dān)心，由此導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格上漲，恐令全球經(jīng)歷第三波通脹潮。

經(jīng)濟(jì)增速分化

除了調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期外，IMF此次還強(qiáng)調(diào)了全球各經(jīng)濟(jì)體間經(jīng)濟(jì)增速的分化。IMF稱，全球從新冠疫情和俄烏沖突中復(fù)蘇的進(jìn)程仍然緩慢且不平衡。盡管全球經(jīng)濟(jì)在今年早些時(shí)候展現(xiàn)出了韌性——經(jīng)濟(jì)重新開放帶來了增長反彈，且通脹自在去年達(dá)到峰值后已有所下降——但現(xiàn)在放松警惕還為時(shí)過早。經(jīng)濟(jì)活動仍不及疫情前的水平（尤其是在新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體），各個(gè)地區(qū)的分化日益擴(kuò)大。多個(gè)因素正在阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。其中，部分因素反映了疫情、俄烏沖突以及日益加劇的地緣經(jīng)濟(jì)割裂的長期影響；其他因素則更具周期性，包括為降通脹而收緊的貨幣政策、在高債務(wù)環(huán)境下取消財(cái)政支持以及極端天氣事件等因素的影響。

具體而言，IMF預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速將從2022年的2.6%降至2023年的1.5%和2024年的1.4%，其中，美國經(jīng)濟(jì)的增長勢頭強(qiáng)于預(yù)期，今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別為2.1%和1.5%，比7月WEO分別上調(diào)0.3和0.5個(gè)百分點(diǎn)；但歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長弱于預(yù)期，預(yù)計(jì)今明兩年將分別錄得0.7%和1.2%的經(jīng)濟(jì)增速，比7月WEO分別下調(diào)0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

IMF表示，歐元區(qū)各主要經(jīng)濟(jì)體的增長也存在分化，預(yù)計(jì)德國2023年經(jīng)濟(jì)增速將錄得-0.5%，比7月WEO下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，下半年將出現(xiàn)輕微的經(jīng)濟(jì)收縮，主要原因在于利率敏感型行業(yè)疲軟、貿(mào)易伙伴需求放緩。同時(shí)，IMF將法國今年經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.0%，因?yàn)榉▏习肽甑墓I(yè)生產(chǎn)有所追趕，外部需求表現(xiàn)出色。

對于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，IMF也再次強(qiáng)調(diào)分化，預(yù)計(jì)英國的增長率將從2022年的4.1%下降到2023年的0.5%。IMF稱，英國經(jīng)濟(jì)增長下降反映出貨幣政策收緊以及高能源價(jià)格帶來的貿(mào)易條件沖擊的持續(xù)影響。IMF預(yù)計(jì)日本的增長率將從2022年的1.0%上升到2023年的2.0%，較7月WEOI上調(diào)了0.6個(gè)百分點(diǎn)，上調(diào)得益于被壓抑的需求、入境旅游的激增和寬松貨幣政策，以及早些時(shí)候因供應(yīng)鏈問題而受阻的汽車出口出現(xiàn)反彈等利好因素。

對于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，IMF預(yù)計(jì)其增速將整體小幅放緩，從2022年的4.1%放緩至2023年和2024年的4.0%，其中2024年的預(yù)測值下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。分化同樣存在于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體：比如，新興和發(fā)展中歐洲今年經(jīng)濟(jì)增速被上調(diào)0.6個(gè)百分點(diǎn)至2.4%；而新興和發(fā)展中亞洲今明兩年經(jīng)濟(jì)增速都被下調(diào)，分別下調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)至5.2%和4.8%；拉丁美洲和地區(qū)增長率預(yù)計(jì)將從2022年的4.1%降至2023年的2.3%，但2023年和2024年的增長率分別被上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)；中東和中亞的增長率預(yù)計(jì)將從2022年的5.6%下降到2023年的2.0%，然后在2024年回升到3.4%，2023年增速預(yù)期被下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，但2024年增速預(yù)期被上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)；在撒哈拉以南非洲，預(yù)計(jì)2023年的增長率將降至3.3%，2024年將回升至4.0%，兩年的增速預(yù)期分別被下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)和0.1個(gè)百分點(diǎn)，且增長率仍低于4.8%的歷史平均水平。

由于這些復(fù)雜的情況，IMF表示，政策幾乎沒有失誤的余地。全球央行需要恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，同時(shí)在需要時(shí)使用政策工具來緩解潛在的金融壓力。有效的貨幣政策框架和政策溝通對于錨定預(yù)期、盡可能減小降通脹的產(chǎn)出損失至關(guān)重要。財(cái)政政策制定者應(yīng)重建預(yù)算空間以獲得回旋余地，并在保護(hù)脆弱群體的同時(shí)取消缺乏針對性的措施。為減少經(jīng)濟(jì)增長面臨的結(jié)構(gòu)性障礙而實(shí)施的改革（如鼓勵勞動力市場參與等）將有利于通脹平穩(wěn)降至目標(biāo)水平并幫助削減債務(wù)。在解決債務(wù)問題方面，需要更快、更有效地開展多邊協(xié)調(diào)，以避免陷入債務(wù)困境。另外，還需要通過合作來減輕氣候變化的影響并加快綠色轉(zhuǎn)型，包括確保必要礦物的穩(wěn)定跨境流動。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹下降速度料快于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體

IMF預(yù)計(jì)全球通脹率將從2022年的8.7%穩(wěn)步下降到2023年的6.9%和2024年的5.8%，但2023年和2024年通脹預(yù)測值被分別上調(diào)了0.1和0.6個(gè)百分點(diǎn)，并且預(yù)計(jì)多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的通脹要到2025年才能回到目標(biāo)水平。

IMF稱，近四分之三的經(jīng)濟(jì)體2023年的總體通脹率預(yù)計(jì)將下降，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的去通脹速度尤其明顯，預(yù)計(jì)將在2023年下降2.7個(gè)百分年，約為新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體總體通脹預(yù)期下降幅度（1.3個(gè)百分點(diǎn)）的兩倍。這種差異部分反映出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受益于更強(qiáng)有力的貨幣政策框架和溝通，這兩者都有助于抑制通膨脹，這種差異也反映了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體受大宗商品價(jià)格和匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，相對新興市場經(jīng)濟(jì)體而言更低。在低收入發(fā)展中國家中，通脹預(yù)計(jì)平均將達(dá)到兩位數(shù)，預(yù)計(jì)要到2024年才會開始下降。

不僅發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，各全球主要經(jīng)濟(jì)體間的通脹情況也存在分化。IMF預(yù)計(jì)2023年歐元區(qū)的通脹率（同比）將大幅下降6.6個(gè)百分點(diǎn)，從2022年第四季度的9.9%降至2023年第四季的3.3%，這一下降在一定程度上反映了能源價(jià)格的下降。在美國，通脹早些時(shí)候達(dá)到峰值，預(yù)測同比將下降3.9個(gè)百分點(diǎn)，從2022年第四季度的7.1%降至2023年第四季的3.2%。

此外，IMF預(yù)計(jì)核心通脹的下降速度將比整體通脹更緩慢、漸進(jìn)。IMF稱，之所以上調(diào)2024年整體通脹預(yù)期0.6個(gè)百分點(diǎn)，也正是因?yàn)楹诵耐浉哂陬A(yù)期。在全球范圍內(nèi)，IMF預(yù)計(jì)核心通脹將從2022年的6.4%（年平均值）降至2023年的6.3%和2024年的5.3%，分別較7月WEO上調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。上調(diào)的驅(qū)動因素雖因經(jīng)濟(jì)體而異，但整體上反映出勞動力市場仍然緊張和服務(wù)業(yè)通脹高于預(yù)期。