其實(shí)這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)是三個(gè)問(wèn)題：

1、中國(guó)辛辛苦苦賺的美元為啥要拿去買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，給老百姓分了不行嗎？

2、中國(guó)買(mǎi)了那么多美債，美國(guó)會(huì)不會(huì)抵賴(lài)不還？

3、中國(guó)拋掉美債，美國(guó)會(huì)崩潰嗎？

咱們一個(gè)一個(gè)說(shuō)，先說(shuō)第一個(gè)。

1、為啥要買(mǎi)美債

有很多人覺(jué)得，中國(guó)買(mǎi)美債就是為了給美國(guó)納投名狀，最好的選擇是給自己的老百姓分了。

其實(shí)沒(méi)法分，因?yàn)橐呀?jīng)分過(guò)了，再分一次就通貨膨脹到崩潰了。

先說(shuō)外匯是哪來(lái)的？

絕大部分外匯是中國(guó)企業(yè)跟外國(guó)企業(yè)做買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中賺的。比如老王有個(gè)服裝廠，生產(chǎn)衣服賣(mài)到美國(guó)，美國(guó)人收了貨，打了10萬(wàn)美元的款，這部分美元就被打到了老王在中國(guó)的賬戶(hù)上。

但是老王去銀行取錢(qián)的時(shí)候，取出來(lái)的不是美元，而是等值的人民幣，63.7萬(wàn)塊，大家看懂了吧，美元到了中國(guó)已經(jīng)直接兌換成人民幣在市場(chǎng)上流通了。

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備，本質(zhì)也是無(wú)數(shù)個(gè)老王這樣的企業(yè)，在跟美國(guó)人做買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中收到美元，換成人民幣，美元留在了央行，等價(jià)人民幣打到了老王賬戶(hù)。

同理，老王準(zhǔn)備升級(jí)下自己的設(shè)備，要花10萬(wàn)美元去德國(guó)買(mǎi)，就不能直接用人民幣，他得拿著63.7萬(wàn)去銀行換成美元，然后打給德國(guó)人，德國(guó)那邊發(fā)貨過(guò)來(lái)，這個(gè)時(shí)候我們央行的外匯就少了10萬(wàn)美元，德國(guó)就多了10萬(wàn)。

我們的外匯儲(chǔ)備，就是這種美元不斷進(jìn)出過(guò)程中的匯聚成的池子，流入比流出大的時(shí)候，外匯儲(chǔ)備慢慢會(huì)變多；流出比流入大的時(shí)候，慢慢會(huì)縮小。此外還有不少海外的投資，比如日本人來(lái)華建廠，要投資10億美元，這些錢(qián)也變成了外匯，中國(guó)市場(chǎng)上多了67.3億人民幣。

印度那邊投資和出口沒(méi)中國(guó)多，他們只好依賴(lài)別的辦法，有很多留學(xué)生和海外務(wù)工人員，他們的匯給老家的錢(qián)也會(huì)成為外匯的重要組成部分，這也是為啥美國(guó)那邊動(dòng)不動(dòng)就拿印度留學(xué)生和工作簽證說(shuō)事，因?yàn)檫@事確實(shí)能傷到印度。

那這些錢(qián)能干嘛呢？

比如王健林前些年在海外買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，老王自己的產(chǎn)業(yè)很少有產(chǎn)生外匯的，他主要做國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)嘛，他要到海外買(mǎi)產(chǎn)業(yè)，就得把他的人民幣存款換成美元，然后去海外買(mǎi)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)時(shí)候外匯是減少的。

此外中國(guó)有很多“國(guó)字頭”公司，比如中國(guó)的那些鋼鐵巨頭，要在國(guó)際上大量購(gòu)買(mǎi)鐵礦等原材料，這都需要他們拿錢(qián)去換美元，換成美元買(mǎi)鐵礦。或者中國(guó)企業(yè)租借巴基斯坦瓜達(dá)爾港，希臘比雷埃夫斯港，這些都需要花美元。

改開(kāi)之前為啥我們那么窮那么舉步維艱，因?yàn)楫?dāng)時(shí)陷入了一個(gè)“怪圈”出不來(lái)，我們想買(mǎi)德國(guó)和日本升級(jí)設(shè)備，但是需要美元才能購(gòu)買(mǎi)，可是我們的設(shè)備太老舊，生產(chǎn)出來(lái)的東西國(guó)際上沒(méi)人買(mǎi)，也就賺不到美元，賺不到美元就沒(méi)法升級(jí)設(shè)備，這就非常尷尬。

現(xiàn)在大家明白了為啥很多國(guó)家需要“世界銀行”的貸款了吧，因?yàn)樗麄円蚕萑肓诉@個(gè)大坑出不來(lái)，只有拿到貸款才能打破這個(gè)循環(huán)。那我國(guó)是怎么破局的呢？

當(dāng)時(shí)主要有兩條路，一條是向日本賣(mài)我們的礦產(chǎn)和石油資源，比如稀土，大慶當(dāng)時(shí)石油也很多，可以賣(mài)石油。當(dāng)時(shí)的日本和現(xiàn)在的日本不太一樣，當(dāng)時(shí)的日本亞洲戰(zhàn)略是讓中國(guó)做資源輸出基地，東南亞國(guó)家做他們低端產(chǎn)能聚集地。

另一條路是讓海外華人來(lái)中國(guó)投資，他們帶著美元，就可以給我國(guó)升級(jí)設(shè)備。

前文也說(shuō)了，福建、廣東、浙江都在海外有大量的移民，他們當(dāng)中的有錢(qián)人有的是單純?yōu)榱擞械氖且驗(yàn)榧覈?guó)情懷，改開(kāi)后他們回國(guó)投資，很快中國(guó)有了改開(kāi)后的第一批能參與國(guó)際貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)投資。

再后來(lái)加入了世界貿(mào)易組織，我國(guó)產(chǎn)品可以低成本賣(mài)到西方，賺到美元后就升級(jí)設(shè)備，慢慢走到了現(xiàn)在。

回到本文話(huà)題，現(xiàn)在企業(yè)會(huì)在國(guó)際上購(gòu)買(mǎi)原材料和設(shè)備，中國(guó)老百姓去海外消費(fèi)等等都會(huì)消耗外匯，但是消耗速度小于產(chǎn)生的速度，所以就有一個(gè)三萬(wàn)億的池子。

這些錢(qián)現(xiàn)在沒(méi)啥可花的地方，剛才也說(shuō)了，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)兌換過(guò)一次人民幣了，再兌換一次人民幣就太多了，而且也沒(méi)法做賬。

如果讓企業(yè)貸款拿美元去收購(gòu)美國(guó)企業(yè)，美國(guó)又推三阻四不愿意賣(mài)，那只好換成美債，能賺點(diǎn)是點(diǎn)，不然就只能趴在賬上一毛錢(qián)也不賺。

2、美國(guó)會(huì)違約中國(guó)的美債嗎？

不太可能。

整體而言，美債信用很好，建國(guó)兩百年，國(guó)債從沒(méi)違約。

當(dāng)然了，這不是他宅心仁厚為人民群眾的生命財(cái)產(chǎn)著想，而是擔(dān)心今后沒(méi)法再做生意，緊急情況籌不到錢(qián)。

兩百年來(lái)的克制讓它形成了史無(wú)前例的信用，美國(guó)能以全世界最低的成本借到錢(qián)，這也是他們能一直玩借新債還舊債的秘密。

英國(guó)縱橫世界幾百年，靠的也是可怕的信用，英國(guó)跟荷蘭開(kāi)戰(zhàn)，英國(guó)人欠荷蘭人的錢(qián)照樣會(huì)兌付，不是因?yàn)橛?guó)人腦子抽，而是因?yàn)樗麄冎溃灰獔?jiān)持兌付，將來(lái)就可以從荷蘭借到更多的錢(qián)打荷蘭，等擊敗荷蘭，搶了荷蘭殖民地，就可以用殖民地的錢(qián)還給荷蘭人，借力打力。

這段大家一定要理解了，這當(dāng)中包含了盎格魯撒克遜人最近三百年來(lái)絕大部分發(fā)展的秘密。

這個(gè)問(wèn)題還可以再擴(kuò)展一下，為啥有錢(qián)人有錢(qián)，也有這方面的原因，他們可以借到大量的錢(qián)幫助自己度過(guò)難關(guān)或者擴(kuò)展新業(yè)務(wù)，比如以前恒大經(jīng)常空手套白狼，發(fā)企業(yè)債就能借到錢(qián)蓋樓，把樓蓋起來(lái)賺錢(qián)還回去，自己吃利差。

但是信用這東西非常脆弱，積累可能需要很久很久，但是想毀掉卻很快，比如恒大以前誰(shuí)都覺(jué)得它不會(huì)違約，現(xiàn)在誰(shuí)還敢那么確定？

回到本文話(huà)題，如果美國(guó)違約了中國(guó)的國(guó)債，信用破產(chǎn)了，下次他出了麻煩，一分錢(qián)都借不到，誰(shuí)還敢借他？或者能借到，但是需要支付高額利息。

此外如果中國(guó)手里持有一百萬(wàn)億美元說(shuō)不定美國(guó)還考慮下，現(xiàn)在中國(guó)持有多少呢？1.0786萬(wàn)億，在美國(guó)23萬(wàn)億國(guó)債里只占4.3%，比例太小了。

大家可能覺(jué)得這也不少了，但是大家注意下，這段時(shí)間一個(gè)接一個(gè)“川普熔斷”就讓美股蒸發(fā)了15萬(wàn)億，這次美國(guó)準(zhǔn)備通過(guò)抗疫的國(guó)債也超過(guò)兩萬(wàn)億。相比較而言，中國(guó)那點(diǎn)錢(qián)真是個(gè)弟弟，美國(guó)基本不大可能因?yàn)檫@點(diǎn)錢(qián)損害自己天量的生意，就跟你不會(huì)因?yàn)閹讉€(gè)燒餅錢(qián)就把身份證賣(mài)了一樣，當(dāng)然了，也有這種人，但是現(xiàn)階段的美國(guó)應(yīng)該沒(méi)那么愣。

此外中國(guó)買(mǎi)的國(guó)債是不記名的，到期支付，這又是啥意思呢？

美國(guó)說(shuō)要發(fā)國(guó)債，一個(gè)億，年利率1%，你要是買(mǎi)了，每年給你100萬(wàn)利息，五年后你把債券拿回來(lái)，美國(guó)給你一個(gè)億的現(xiàn)金。

你去認(rèn)購(gòu)后，到了第三年，你突然急用錢(qián)，想把債券給美國(guó)，把現(xiàn)金要回來(lái)，可以嗎？當(dāng)然不行，但是你可以轉(zhuǎn)讓給別人，反正債券上沒(méi)寫(xiě)你名字。

這時(shí)候你就可以去債券市場(chǎng)上把這個(gè)債券賣(mài)掉，就跟最近一段時(shí)間恒大的債主們一樣，擔(dān)心恒大欠錢(qián)不還，八折折出售債券，高盛都入局開(kāi)始搶購(gòu)了。

這也是美債的另一個(gè)好處，由于它信用好，比恒大好一萬(wàn)倍，所以流動(dòng)性太好，你著急用錢(qián)的時(shí)候想賣(mài)掉美債總有人買(mǎi)，如果違約一次，今后這么好的信用和流動(dòng)性可能也就沒(méi)有了。

也就是說(shuō)，美國(guó)想違約，為了中國(guó)手里這么點(diǎn)債券得把名聲搭上，最后還沒(méi)法湊效，咱們依舊可以到公開(kāi)市場(chǎng)上打折出售，所以幾乎不大可能違約。

3、中國(guó)拋售美債美國(guó)會(huì)崩潰嗎？

把上邊的邏輯理解了，其實(shí)也就理解了這個(gè)問(wèn)題。

如果中國(guó)出售美債，美國(guó)會(huì)不會(huì)崩潰？

不會(huì)，和美國(guó)不會(huì)違約中國(guó)持有的國(guó)債的原因差不多了，主要是我們手里拿的太少了，美國(guó)違約不劃算，中國(guó)拋售也影響不會(huì)太大。

其實(shí)美債本身也是個(gè)商品，就跟幾年前大家屯的鹽似的，大家一起去搶購(gòu)，價(jià)格就會(huì)上漲。

所以前些年大家一起搶鹽屯的時(shí)候，鹽價(jià)確實(shí)稍微上漲了一點(diǎn)，但是會(huì)一直漲嗎？當(dāng)然不會(huì)，因?yàn)閷?duì)于政府來(lái)說(shuō)，那玩意幾乎無(wú)限供應(yīng)，往市場(chǎng)上投放一批不就解決了嘛，事實(shí)上我國(guó)后來(lái)也是投放了很多之后，鹽價(jià)始終沒(méi)上漲，有人想炒鹽來(lái)著，后來(lái)賠的底掉。

同理，后來(lái)有人向市場(chǎng)上拋售存鹽，鹽價(jià)跌到了低谷了嗎？

也沒(méi)有，因?yàn)樯先f(wàn)噸鹽在老百姓眼里不敢想象，但是在國(guó)家眼里啥都不算，全部吃下去了，變成了儲(chǔ)備，鹽價(jià)非常穩(wěn)。

同理美債，我們現(xiàn)在持有的太少了，才4%~5%，如果全部拋向市場(chǎng)，美債可能價(jià)格會(huì)被打下去一截，但是價(jià)格低了自然會(huì)有人抄底，比如日本和沙特，他們就很積極，他們有大量的養(yǎng)老金沒(méi)地方投資，此外美債的70%是美國(guó)國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老金等共同基金持倉(cāng)，如果美債下跌，他們也都會(huì)抄底。

如果出了明顯問(wèn)題，其他機(jī)構(gòu)實(shí)在是吃不下去，美聯(lián)儲(chǔ)也可以印錢(qián)把美債收回去。

事實(shí)上理解了美元怎么印出來(lái)的，就懂了美聯(lián)儲(chǔ)到底是干啥的？

首先要先經(jīng)過(guò)美國(guó)的兩院批準(zhǔn)（兩院代表的是人民和大戶(hù)），財(cái)政部會(huì)印一批債券出來(lái)，并且在公開(kāi)市場(chǎng)上兜售。

有點(diǎn)像你寫(xiě)了個(gè)借條，并且寫(xiě)清楚了利息是多少，然后去大街上賣(mài)這個(gè)借條（也就是債券），如果有人愿意借你錢(qián)，錢(qián)給你，借條他拿走，美國(guó)政府這時(shí)候手里就有錢(qián)了。

誰(shuí)會(huì)買(mǎi)借條呢？中國(guó)日本英國(guó)沙特這些手里有大量美元沒(méi)地方用的國(guó)家會(huì)買(mǎi)，此外美國(guó)的很多基金，比如養(yǎng)老基金，共同基金，還有有錢(qián)人也會(huì)買(mǎi)，整體而言，美債的70%以上是美國(guó)國(guó)內(nèi)的各個(gè)基金持有的，剩下30%海外國(guó)家持有，以前中國(guó)是最大的持有者，現(xiàn)在是日本。

不過(guò)最大頭是美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)去印一筆錢(qián)，然后把借條拿回去放保險(xiǎn)柜，大家經(jīng)常說(shuō)的美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行貨幣，就是這么發(fā)行出來(lái)的。美聯(lián)儲(chǔ)的保險(xiǎn)柜里放著的不是大把大把的美元，而是國(guó)債和美國(guó)老百姓的按揭放貸，當(dāng)然了，現(xiàn)在已經(jīng)存電腦了，不會(huì)真搞個(gè)保險(xiǎn)柜。下圖就是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部：

也就是說(shuō)，中國(guó)拋掉手里持有的4%的美債，依舊太少，可能會(huì)對(duì)美債產(chǎn)生巨大的沖擊，但并不致命，過(guò)一段時(shí)間就恢復(fù)了。

事實(shí)上對(duì)于美國(guó)這種全球性大帝國(guó)，毀掉它自己的，只能是它的內(nèi)部矛盾，當(dāng)然了，這里說(shuō)的不是美國(guó)的黑人和白人的矛盾，而是是他們帝國(guó)發(fā)展過(guò)程中不可避免的那種貪婪、短視、利益階層互相抵消形不成合力等等。

歷史上的帝國(guó)更替，也很少是因?yàn)橥獠勘粨艨宓模亲约簝?nèi)部矛盾重重，類(lèi)似明朝那種，財(cái)政崩潰，食利階層尾大不掉，內(nèi)部各種勢(shì)力犬牙交錯(cuò)，國(guó)家什么事都做不成，最后走向了衰落，其實(shí)美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)有了這種征兆，咱們堅(jiān)持自己慢慢發(fā)展就行了，咱們是上坡的神，他們是下坡的神，指望拋售他們的債券把他們搞崩潰這種操作本身就不現(xiàn)實(shí)。

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