部分新能源車大賣。

新能源車廠商陸續(xù)披露4月份產(chǎn)銷快報，部分車企大賣的消息不斷傳來。部分新能源車企交出超預(yù)期成績單，資本市場開始狂歡慶祝。

五一假期期間，港股上市的新能源車企股價紛紛大漲，如蔚來、零跑汽車、小鵬汽車在“五一”假期期間分別累計上漲20%、16.76%、13.47%。

比亞迪前4月銷量同比增長23.24%

5月5日，比亞迪發(fā)布2024年4月產(chǎn)銷快報，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為33.4萬輛和31.32萬輛。其中，新能源乘用車產(chǎn)銷量分別為33.28萬輛和31.2萬輛，純電動車產(chǎn)銷量分別為14.56萬輛和13.45萬輛，插電式混合動力車產(chǎn)銷量分別為18.73萬輛和17.76萬輛。

此外，比亞迪2024年4月海外銷售新能源乘用車合計4.1萬輛，同比增長176.6%，環(huán)比增長6.7%，表現(xiàn)優(yōu)異，單月出口量再創(chuàng)新高。

比亞迪2024年4月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約為12.56GWh，2024年累計裝機總量約為42.3GWh。

累計來看，比亞迪前4個月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為94.64萬輛和93.95萬輛，分別同比去年同期增長21.85%和23.24%。

比亞迪一季報顯示，2024年一季度實現(xiàn)收入1249.4億元，同比增長3.97%，歸母凈利潤45.7億元，同比增長10.6%。隨著銷量的不斷提升規(guī)模效益疊加電池價格下行，公司毛利率達21.88%，較去年同期的17.86%同比提升超4個百分點。

股價方面，比亞迪今年以來累計上漲10.35%，在新能源車板塊中表現(xiàn)中規(guī)中矩。

展望2024年，國投證券表示，比亞迪銷量基本盤有望再上臺階，公司已經(jīng)在10萬—20萬價格帶做到了市占率第一，品牌勢能和渠道優(yōu)勢明顯。2024年春節(jié)后公司多款榮耀版車型上市，有望進一步顛覆傳統(tǒng)燃油車的市場。2024年騰勢品牌會有三款旗艦級車型上市，還將面向海外銷售；方程豹品牌會有豹3/8兩款車型；仰望U7也將于近期上市，有望拉動銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)升級、帶來較大的盈利彈性。此外，2024年比亞迪預(yù)計會有更多的車型加快出海，如宋Plus、騰勢D9、漢EV等，預(yù)計比亞迪全年出口量有望達到40萬—50萬輛，有望給公司帶來顯著業(yè)績貢獻。

賽力斯汽車大賣，4月產(chǎn)銷缺口超千輛

同日，賽力斯集團發(fā)布2024年4月份產(chǎn)銷快報，4月旗下新能源汽車銷量約2.79萬輛，同比增長302.89%。其中，賽力斯汽車銷量約2.49萬輛，同比增長742.47%。

產(chǎn)量方面，賽力斯集團旗下新能源汽車4月產(chǎn)量約2.6萬輛，同比增長298.62%。其中，賽力斯汽車產(chǎn)量2.34萬輛，同比增長1795.39%。

不難發(fā)現(xiàn)，賽力斯汽車4月份銷量遠大于產(chǎn)量，產(chǎn)品仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

賽力斯旗下主要產(chǎn)品包括問界M5、問界M5純電、問界M7、問界M9等車型。

近日，鴻蒙智行公布的4月份銷量數(shù)據(jù)顯示，鴻蒙智行4月全系交付新車2.96萬輛，其中問界M9交付新車1.34萬輛，問界新M7交付新車1.09萬輛。

賽力斯汽車大賣，為公司業(yè)績持續(xù)增長頗有貢獻。

4月29日，賽力斯發(fā)布了2024年一季報和2023年年報。數(shù)據(jù)顯示，2023年賽力斯實現(xiàn)營收358.4億元，同比增長5.1%，實現(xiàn)歸母凈利潤為-24.5億元（較2022年的-38.3億元有所收窄）。據(jù)公司介紹，2023年業(yè)績的壓力主要來于M9、M7等研發(fā)投入較高，同時公司加大銷售渠道建設(shè)和市場營銷投入，另外銷量承壓抑制規(guī)模效應(yīng)釋放。

隨著公司近幾年持續(xù)研發(fā)投入與專注打造產(chǎn)品，歷經(jīng)近四年虧損承壓，賽力斯今年一季度業(yè)績實現(xiàn)凈利潤扭虧為盈。具體來看，今年一季度實現(xiàn)營收265.6億元，同比增長421.8%，環(huán)比增長38.6%，歸母凈利潤實現(xiàn)2.2億元，無論是環(huán)比還是同比，均實現(xiàn)扭虧。同時，公司一季度毛利率提升至21.5%。

國信證券表示，賽力斯公司作為華為智選模式下首家合作車企，雙方合作緊密、互相賦能聚焦產(chǎn)品競爭力的提升。公司陸續(xù)推出AITO問界M5智駕版、新M7及M9并迅速占領(lǐng)市場，隨著雙方合作的逐步深化，產(chǎn)品定義與打造能力持續(xù)提升，同時渠道端布局日益完善，公司銷量有望繼續(xù)提升，開啟新一輪上行周期。

中金公司表示，在訂單支撐下，問界M9上量有望帶動今年二季度賽力斯銷量及盈利繼續(xù)走強。

二級市場方面，賽力斯今年以來累計上漲19.62%，股價距離今年3月份創(chuàng)造的歷史最高點僅有一步之遙。

新能源車企股價大漲

在比亞迪和賽力斯之前，已有多家國內(nèi)主要新能源車企披露4月交付數(shù)據(jù)。

蔚來汽車4月交付1.56萬輛新車，同比增長134.6%，年內(nèi)累計交付4.57萬輛，同比增長21.2%。小鵬汽車4月交付9393輛汽車，同比增長33%，環(huán)比增長4%，年內(nèi)累計交付3.12萬輛，同比增長23%。理想汽車4月交付2.58萬輛汽車，同比增長0.4%。極氪汽車4月交付1.61萬輛，同比增長99%，環(huán)比增長24%，再創(chuàng)歷史新高。零跑汽車4月交付1.5萬輛，同比增長72%。

從4月3日首次交付起，小米汽車4月份已完成交付7058臺，截至4月30日24時，小米SU7鎖單量達88063臺。小米汽車表示，小米SU7正全力擴充產(chǎn)能，加速交付，保證今年交付10萬輛目標達成。

值得注意的是，盡管國內(nèi)知名新能源車企公布了同比增長的4月份交付數(shù)據(jù)，但是仍有不少車企銷量出現(xiàn)下滑。北汽藍谷發(fā)布公告稱，子公司北京新能源汽車4月銷量為2882輛，去年同期4768輛；本年累計13004輛，去年同期19882輛。

中國汽車流通協(xié)會近日發(fā)文表示，4月汽車市場表現(xiàn)不及上月，受傳統(tǒng)淡季、清明假期及部分地區(qū)極端天氣等因素影響，消費者購車意愿相對較低。另一方面，五一車展以及《推動消費品以舊換新行動方案》的發(fā)布，引起消費者觀望，4月購車需求有一定延后。

五一假期期間，一些交出超預(yù)期成績單的新能源車企股價迎來大漲。如小米集團2個交易日累計上漲近5%。港股蔚來、零跑汽車、小鵬汽車、理想汽車2天分別累計上漲20%、16.76%、13.47%、6.73%。

賽道龍頭有望保持強勢

二季度伊始，新能源車整體銷售表現(xiàn)不佳，僅頭部公司表現(xiàn)強勢。

東吳證券認為，2024年第二季度景氣度向好較確定，今年3月—4月份由于以舊換新政策細則未出疊加車展在即，終端觀望情緒較多，成交率一般。不過，現(xiàn)在政策已落地、車展新車已悉數(shù)亮相，觀望情緒轉(zhuǎn)化都會帶來第二季度終端零售數(shù)據(jù)較為確定性的修復(fù)。價格方面受益于規(guī)模效應(yīng)提升、出口持續(xù)貢獻、供應(yīng)鏈降本影響，單車盈利能力有望企穩(wěn)向上。

國投瑞銀基金經(jīng)理施成表示，新能源汽車的庫存已經(jīng)得到明顯消化，再加上價格的顯著下降，預(yù)計未來1年—2年將大幅刺激市場需求。

展望未來，東吳證券認為，2024年自主崛起、新能源向上趨勢仍將延續(xù)，前兩年行業(yè)篩選出的賽道龍頭標的有望依舊保持強勢。多數(shù)公司經(jīng)過了幾年的資本開支與研發(fā)投入步入收獲期，開始逐漸享受規(guī)模效應(yīng)紅利，盈利中樞有望保持穩(wěn)定。

值得注意的是，新能源車價格戰(zhàn)進一步加劇，新能源車企已經(jīng)開啟新一輪降價。“在新能源車技術(shù)方面，中國擁有在全球市場競爭的實力。”長期關(guān)注中國新能源車的資本集團表示，中國已處于主導(dǎo)電動汽車生產(chǎn)和電池技術(shù)的領(lǐng)先地位。盡管中國初步取得了進展，但仍有汽車制造商在虧損。為了降低成本和價格而進行的競爭可能會導(dǎo)致資金較少的電動汽車制造商退出市場，一波整合浪潮在所難免。截至目前，人們?nèi)噪y以判斷誰是最終的贏家。

站在當(dāng)下時點，華夏基金基金經(jīng)理楊宇表示，繼續(xù)看好新能源汽車板塊的投資機會。行業(yè)需求波動和產(chǎn)業(yè)鏈降價接近尾聲，中期積極因素正在累積：在碳酸鋰跌價預(yù)期下，產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)去庫存，壓制短期景氣度；歐美市場則風(fēng)險暴露，包括德國、法國的補貼退坡，以及美國整車庫存等。結(jié)合供給端的壓力，產(chǎn)業(yè)鏈年末價格談判仍帶來降價壓力。不過2024年產(chǎn)業(yè)有望迎來積極變化，一是盈利下行、融資收緊后供給擴張顯著放緩，2024下半年盈利有望企穩(wěn)，2025年有修復(fù)空間。二是在鋰電池成本大幅下降后，國內(nèi)5萬—15萬經(jīng)濟型車型有望放量，單車帶電量和EV滲透率有望提升。三是歐美有望重回中高速增長，包括歐洲碳排放考核約束、供給端車型釋放，以及美國電池供應(yīng)鏈瓶頸緩解。（記者：吳琦）

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（來源：券商中國）