11月16日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2024財(cái)年第二季度業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，本季度阿里巴巴收入為2247.90億元（308.10億美元），同比增長9%。經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長18%。歸屬于普通股股東的凈利潤為277.06億元（37.97億美元）。

港股阿里巴巴持續(xù)走低 盤中跌超10%

阿里巴巴近日宣布，鑒于多方面不確定性因素，決定不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。這一決定反映了公司對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和未來發(fā)展趨勢(shì)的審慎評(píng)估。同時(shí)，阿里巴巴表示，將堅(jiān)決加大對(duì)阿里云的持續(xù)戰(zhàn)略投入，確保阿里云專注于“AI+云計(jì)算”發(fā)展戰(zhàn)略。

除了云智能集團(tuán)的戰(zhàn)略調(diào)整，阿里巴巴還決定暫緩盒馬IPO計(jì)劃。盒馬鮮生作為阿里巴巴旗下的新零售標(biāo)桿，一度備受矚目，然而，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，阿里巴巴認(rèn)為暫緩盒馬IPO計(jì)劃符合公司整體利益。這一決定將有助于公司更好地審視盒馬業(yè)務(wù)模式和市場(chǎng)前景，為未來發(fā)展制定更加穩(wěn)健的戰(zhàn)略。

此外，根據(jù)美國證券交易委員會(huì)（SEC）披露的信息，馬云家族信托全資擁有的JC Properties Limited和JSP Investment Limited擬于11月21日出售阿里巴巴創(chuàng)始人股份，涉及股票市值8.707億美元。這一舉動(dòng)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。

作為阿里巴巴的創(chuàng)始人和前任掌門人，馬云家族信托的此舉是否意味著對(duì)公司前景的某種擔(dān)憂，尚不得而知。然而，這一消息無疑將對(duì)阿里巴巴股價(jià)和市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定影響。

阿里巴巴近期在戰(zhàn)略調(diào)整、暫緩分拆計(jì)劃和創(chuàng)始人股份出售等方面的一系列動(dòng)作，無疑將引發(fā)市場(chǎng)和投資者的廣泛關(guān)注。在面臨日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不確定性因素增多的背景下，阿里巴巴如何穩(wěn)住陣腳，保持戰(zhàn)略定力，繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，將成為市場(chǎng)和投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

在這次阿里巴巴的財(cái)報(bào)中，市場(chǎng)的高預(yù)期并沒有如愿以償。盡管前一天股價(jià)漲近4%，但財(cái)報(bào)公布后，股價(jià)一路下滑，跌幅超過8%。這并非因?yàn)闃I(yè)績不佳，而更多可能是投資者對(duì)阿里巴巴部分業(yè)務(wù)集團(tuán)分拆上市暫停和暫緩的擔(dān)憂，以及公司開始分紅后的“成長性”問題（PDD、Shein）。此外，馬云的減持也可能觸發(fā)了投資者對(duì)“中國資產(chǎn)”風(fēng)險(xiǎn)的敏感神經(jīng)。

在這次財(cái)報(bào)中，淘天集團(tuán)代表中國消費(fèi)的增幅為4%，在當(dāng)前“消費(fèi)降級(jí)”和“通縮”的大環(huán)境下，以及競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，保持這個(gè)增速并非易事。雖然7-9月并非購物季，消費(fèi)活動(dòng)相對(duì)不強(qiáng)勢(shì)，但阿里在剛剛過去的雙十一中獲得了62%+的份額（三方渠道），表現(xiàn)不俗。

國際電商再次突破，錄得史上最高增速56%，其中零售增速更是達(dá)到了77%。這主要得益于“一帶一路”國家的合作和東南亞公司的進(jìn)展，同時(shí)通過提升物流能力提高了海外地區(qū)消費(fèi)者的體驗(yàn)。相較之下，Lazada的減虧也證明了在與Shopee的競(jìng)爭(zhēng)中，阿里處于更有利的位置。整體EBITA虧損縮小至3.84億元，扭虧為盈的勢(shì)頭愈發(fā)明顯。

本地生活服務(wù)在這個(gè)季度由餓了么和高德領(lǐng)銜，服務(wù)需求增強(qiáng)，營收達(dá)到了155.6億元，同比增長16%。盡管調(diào)整后EBITA虧損25億元，但相較去年有所縮小，行業(yè)整體恢復(fù)的影響較大，這在之前滴滴的財(cái)報(bào)中也有所體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)美團(tuán)也將向好發(fā)展。

菜鳥已在港交所遞表，由于國際業(yè)務(wù)的增持，本季實(shí)現(xiàn)營收228億元，同比增長70%，連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。考慮到目前港股IPO回暖，投資者對(duì)業(yè)績優(yōu)秀公司的興趣可能會(huì)上升。

云業(yè)務(wù)繼續(xù)著重變現(xiàn)，盡管芯片制裁可能帶來一些影響，但更多的機(jī)會(huì)仍在人工智能領(lǐng)域。本季度釘釘重新拆分，云智慧業(yè)務(wù)營收276.5億元，同比增長33%。然而，阿里云陷入增長擴(kuò)張的焦慮，最近的故障也影響不小，短期內(nèi)不打算上市也暗示了一些問題。

本地生活和大文娛受益于開放后的復(fù)蘇需求，本季獲得營收58億元，同比增長11%。大麥網(wǎng)的增速達(dá)到三位數(shù)，阿里影業(yè)的電影在暑期檔表現(xiàn)不俗。然而，短劇端的投入可能需要一段時(shí)間才能體現(xiàn)。

螞蟻集團(tuán)在本季度貢獻(xiàn)表面上看僅為8.46億元，但實(shí)際上包含了70億元的罰款。由于罰款不能抵稅，考慮到這部分，實(shí)際貢獻(xiàn)可能達(dá)到32億元。

雖然回購仍在進(jìn)行，但投資者可能關(guān)注到本季度首次派發(fā)股息25億元。這給出了1.25%的股息率，但投資者或許更關(guān)心這是否意味著公司已經(jīng)“離開成長圈”，成為“成熟公司”的象征。

此外，關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊單獨(dú)上市有了新的進(jìn)展，阿里云的暫挺上市計(jì)劃和盒馬的暫緩上市都是受港股市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定所致。這給投資者帶來“消費(fèi)行業(yè)”預(yù)期不佳的負(fù)面信號(hào)。然而，國際業(yè)務(wù)繼續(xù)融資則是一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)。