本報記者 譚志娟 北京報道

近日，中國、金融監管總局、中國證監會聯合召開電視會議，學習貫徹中央決策部署，研究落實金融支持實體經濟發展和防范化解金融風險有關工作。

會議指出，我國經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。金融部門要認真學習領會中央政治局會議精神，繼續落實好穩健貨幣政策精準有力的要求，用好政策空間、找準發力方向，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示：“整體上看，本次會議釋放了宏觀政策逆周期調控進一步發力的信號?！吭鰞r降’下，下一步寬信用將在提振經濟復蘇動能中發揮更為積極的作用，特別是以房貸利率下調為核心，金融支持房地產行業將全面加碼?！?/p>

王青同時指出，在政策性降息連續落地后，接下來金融政策將強化與財政政策、產業政策等的協同，在促消費、穩投資、擴內需中形成政策合力，推動社會預期持續改善，經濟復蘇動能轉強。

金融支持實體經濟力度要夠

會議強調，金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩增長的節奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經濟力度的穩定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。

中國銀行研究院研究員葉銀丹日前在接受《中國經營報》記者采訪時分析說，“力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續”的表述意味著貨幣政策寬松取向更為明確，預計未來將朝著穩增長和支持實體經濟的方向持續發力。

在葉銀丹看來，首先，會議將“力度要夠”放在首位，表明接下來寬信用力度將進一步加大。

其次，“節奏要穩”是指貨幣政策發力將把握好節奏，注重保持政策連續性穩定性，防止政策大起大落影響經濟恢復節奏，并通過穩定的政策來引導經濟主體對未來經濟恢復形成穩定的、積極的預期。

再次，“結構要優”是指未來結構性貨幣政策將繼續發力，重點支持中小微企業等國民經濟薄弱環節，以及綠色發展、科技創新、數字經濟、制造業等重點領域。后期，政策還有可能根據經濟實際恢復情況，考慮增加相應結構性政策工具額度，同時也不排除創設新的結構性政策工具的可能性。

最后，“價格可持續”是指當前的政策重點仍是引導實體經濟融資成本穩中有降，激發市場主體融資需求，但同時也要考慮商業銀行的可持續性。預計三季度仍可能有一次降準，同時，結構性貨幣政策工具也將繼續發力，在一定程度上幫助穩定銀行負債端成本。

中國銀河證券首席經濟學家兼研究院院長章俊接受記者采訪時也表示：“三部門會議強調‘金融支持實體經濟力度要夠、節奏要穩、結構要優、價格要可持續’，并進一步給出具體方向。”

在章俊看來，一方面，商業銀行等金融機構是我國金融服務實體經濟的主力軍，尤其是國有大行要主動擔當，繼續加大貸款投放力度，保持貸款合理平穩增長，優化信貸結構，在中小微企業、綠色發展、科技創新、制造業等重點領域給予更多支持。

另一方面，在政策層面進一步優化信貸政策，推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。會議還特別提及調整優化房地產信貸政策。我國正處于利率持續下行階段，近期，存量房貸利率過高問題也成為焦點，房貸是銀行較為優質的貸款，且體量不小，對銀行利潤影響較大，如何適當降低存量房貸利率也需要政策端統籌推動。

調整優化房地產信貸政策

會議還強調，調整優化房地產信貸政策。要繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，規范貸款利率定價秩序，統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系。

對于本次會議要求的“調整優化房地產信貸政策”，王青認為，為支持改善性住房需求，后續有可能進一步出臺其他房貸政策優化措施，包括適度下調二套房貸利率下限等。

王青還表示，“統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系”，主要是指當前新、老房貸利差偏大，接下來將啟動存量房貸利率下調，遏制“提前還貸潮”，穩定房貸市場秩序。

“現在的關鍵是下調幅度。參考2008年的下調比例，以及當前新、老房貸利差，預計大概會在0.5至1個百分點左右。”王青說。

會議還強調，發揮好存款利率市場化調整機制的重要作用，增強金融支持實體經濟的可持續性，切實發揮好金融在促消費、穩投資、擴內需中的積極作用。

央行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦舉行的2023年上半年金融統計數據情況新聞發布會上表示，2022年4月，指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，引導各銀行參考市場利率變化情況，合理調整存款利率水平。

對此，章俊告訴記者，目前，國有商業銀行和股份制商業銀行根據市場供求變化和利率走勢，已多次自主調整存款利率，存款利率有所下降，表明存款利率市場化調整機制在發揮作用，存款利率市場化程度不斷提升，有利于降低銀行成本，增強支持實體經濟的可持續性。隨著存款利率市場化調整機制不斷完善，金融在促消費、穩投資、擴內需中將發揮更積極的作用。

葉銀丹則對記者表示：“這一表述表明，政策信號指向存款利率下調的可能性正在上升。近期商業銀行凈息差持續收窄，在凈息差承壓背景下，維持商業銀行適當的利潤、增強商業銀行支持實體經濟的積極性和能力至關重要。在6月和8月1年期LPR報價下調，以及近期10年期國債收益率持續下行推動下，新一輪存款利率下調過程或將開啟。”

葉銀丹還預計：“未來商業銀行可能根據自身經營情況和市場情況，調整存款掛牌利率。存款利率的下行，不僅有助于維穩銀行息差和利潤率，也會在一定程度上推動居民高儲蓄的轉化，加快消費和投資行為，進而促進經濟金融的良性循環。”

在防范化解風險方面。會議要求，金融部門要認真貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解重點領域風險的精神，統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，強化風險監測、評估和防控機制，推動重點地區風險處置，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

章俊對記者表示：“、金融監管總局等部門在防范化解金融風險方面做了很多工作，包括對重點領域金融風險進行防范化解，統籌協調金融支持地方債務風險化解工作，穩步推動中小金融機構改革化險等?！?/p>

章俊還舉例說明，在風險監測方面，持續加強系統性金融風險監測和評估，健全金融穩定監測評估框架，組織銀行業金融機構進行壓力測試，及時進行風險提示，引導金融機構穩健運營。

（編輯：郝成 校對：顏京寧）